美国美联储1982年来第1 第2 第3 第4 第5第6轮加息周期时间汇总
1944年7月22日以美国怀特方案为蓝本,英国凯恩斯方案为补充的《国际货币基金协议》和《国际复兴开发银行协议》(总称《布雷顿森林协议》)通过。布雷顿森林体系确立了以美元为中心的世界货币体系,主要包括以下 4 点:各国货币与美元实行固定汇率,日常波幅不超过1%。美元与黄金挂钩,各国可随时向美国兑换黄金,价格固定为35美元/盎司。成立国际货币基金组织(IMF),作为世界的中央银行,可向成员国提供美元贷款支持。成立国际重建与开发银行(后为世界银行),提供基建贷款。
1971年美国出现大面积资本赤字、贸易赤字、财政赤字。因此,1971年8月美国总统尼克松突然决定,关闭美元与黄金兑换窗口,美元随即大幅贬值。为应对美元抛售,力保35美元/盎司的比价,美国黄金储备急速趋于枯竭。1973年2月无力回天的尼克松,宣布将美元贬值到每盎司黄金兑42.22美元。至此,美国单方面撕毁了《布雷顿森林协议》。
从此,美国每次对美元的加息或减息,都会对全球主要货币及经济体产生一定的影响。从第一轮到第五轮,每次加息对全球经济的影响也越来越严重;此次第六轮加息,可能对全球经济的影响会更为深远。
第一轮加息周期
1983.3 - 1984.8,基准利率从8.5%上调至11.5%。
当时,美国经济处于复苏初期,里根政府主张减税帮助经济复苏、制造更多工作机会。1981年美国的通胀率达13.5%,接近超级通胀。1980-1981年间美国经济处于极端货币通胀状态,加息之后,通胀率从1981年的超过13%降至1983年的4%以下。
第二轮加息周期
1988.3 - 1989.5,基准利率从6.5%上调至9.8125%。
当时,通胀抬头。1987年的美国“股灾”,导致美联储紧急降息救市。由于救市及时、股市下跌对经济影响不大,1988年起通胀上扬,美联储开始加息应对,利率在1989升至9.75%。
此轮紧缩使经济增长放缓,随后的油价上涨和1990年8月开始的第一次海湾战争,及相关不确定性严重影响了美国的经济活动。之后,货币政策再次转向宽松。
第三轮加息周期
1994.2 - 1995.2,基准利率从3.25%上调至6%。
当时,市场出现通胀恐慌。199019- 1991年经济衰退之后,尽管经济增速回升,失业率却依然高企。通胀下降,令美联储继续削减利率直至 3%。
到1994年,经济复苏势头重燃,债券市场担心通胀卷土重来。十年期债券收益率从略高于5%升至8%,美联储将利率从3%提高至6%,使通胀得到控制,债券收益率大幅下降。
此次加息,也被认为是导致此后97年爆发亚洲金融危机的因素之一。
第四轮加息周期
1999.6 - 2000.5,基准利率从4.75%上调至6.5%。
当时,互联网泡沫不断膨胀。1999年GDP强劲增长、失业率降至4%。美联储将利率下调75个基点以应对亚洲金融危机后,互联网热潮令 IT 投资增长,经济出现的过热倾向。美联储再次收紧货币,将利率从4.75%经过6次上调至6.5%。
2000年互联网泡沫破灭,纳斯达克指数崩溃,经济再次陷入衰退。
2001年9月11日发生的“911事件”,更令经济和股市雪上加霜,美联储随即转向,次年年初开始连续大幅降息。
第五轮加息周期
2004.6 - 2006.7,基准利率从1%上调至5.25%。
当时房市泡沫涌现,此前的大幅降息激发了美国的房地产泡沫。
2003年下半年经济强劲复苏,需求快速上升拉动了通胀和核心通胀抬头。
2004年美联储开始收紧政策,连续17次分别加息25个基点,直至达到2006年6月的5.25%。直至2008年次贷危机引发全球金融危机,美联储再次开始降息至接近零的水平,直至2015年12月。
第六轮加息周期
2015.12 开始,基准利率从0.25%上调至0.50%。
2016.12.15 美联储宣布加息25个基点,将联邦基金利率目标区间上调至0.5%-0.75%。
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参考:
2016年10月美元霸权操纵汇率如何建立 金本位 布雷顿森林协议
看美国如何利用战争摆脱经济危机 建立操纵汇率霸权地位
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